Overview
价值投资（Value Investing）是由本杰明·格雷厄姆创立、巴菲特和芒格发扬光大的投资哲学。核心理念：寻找市场价格低于内在价值的资产，以”安全边际”保护投资。巴菲特的版本从格雷厄姆的”雪茄烟蒂”（买入极度便宜的平庸公司）演进为芒格推动的”以合理价格买入伟大企业”。
Key Ideas
- 安全边际：买入价格显著低于内在价值，为判断错误留出缓冲
- 能力圈：只投资自己理解的领域，承认认知边界
- 市场先生：市场短期是投票机，长期是称重机——利用市场情绪而非被其左右
- 复利：长期持有的核心驱动力，时间是优质企业的朋友
- 浮存金：伯克希尔的独特模式——保险业务提供低成本资金用于投资
- 演进：格雷厄姆 → 费雪 → 巴菲特/芒格，从”便宜”到”优质”
Related Concepts
- CognitiveBoundaries — “能力圈”本质是对认知边界的自觉
- HayekKnowledge — 价值投资依赖分散的局部知识，与哈耶克知识论呼应
- TragedyOfCommons — 投资中的”公地”问题（市场泡沫中的羊群行为）
- Mindfulness — 巴菲特”不受市场情绪影响”与当下觉察的共通性
Related Entities
- Buffett — 价值投资最著名的实践者
- Munger — 将价值投资从”便宜”推向”优质”
- BerkshireHathaway — 价值投资的旗舰公司
- WorldQuant — 量化因子投资作为另一种方法论